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Economia brasileira
Tópicos de estudo:
Conjuntura econômica como fazer uma análise da atual conjuntura econômica do país?
▪ Produção: bens e serviços produção é mensurada pelo PIB (produção nacional) ▪ PIB unidade de medida é a moeda (parte monetária) ▪ Moeda é uma unidade de medida ▪ Produção de bens e serviços ECONOMIA REAL ▪ Moeda ECONOMIA MONETÁRIA Para analisar a produção da economia (PIB), o governo tem um papel extremamente importante com as políticas econômicas: POLÍTICAS ECONÔMICAS:
Política Fiscal
Elementos de política fiscal: Tributos Toda a fonte de arrecadação do governo; categoria mais abrangente do que impostos: impostos, taxas e contribuições. Gastos públicos investimentos Expansionista : crescimento do PIB Reduzir os tributos (pessoas consomem mais) e/ou aumento de gastos do governo (aumento do investimento aumento da produção) Contracionista : busca de estabilidade (primeiro estabiliza, depois cresce) Aumentar os tributos e/ou corte de gastos Governo faz políticas contracionistas para controlar a inflação, reduzir a dívida pública (algum aspecto econômico está desequilibrado, por isso faz-se uma política contracionista). Desequilíbrio entre gastos e arrecadação. Inflação e gastos públicos controlados geram estabilidade Atualidade no Brasil: corte de gastos/política fiscal contracionista (grande dívida pública causou desequilíbrio para que a economia volte a ter estabilidade e os empresários tenham confiança é necessário ter uma política contracionista) Contracionista Expansionista
Trazer estabilidade para a economia gera confiança aumento posterior da produção (nacional – PIB) Crescimento da economia
Política Monetária
Instrumentos de política monetária: Inflação não é controlada de forma direta; aumento generalizado de preços. Taxa de juros taxa SELIC; governo decide através do COPOM qual vai ser a taxa de juros. Esta intimamente ligada com o PIB (altera o PIB). Redesconto Emissão de títulos públicos Depósito compulsório Expansionista: Diminuição da taxa de juros estimula os empresários a tomarem mais empréstimos e os consumidores a consumirem mais Contracionista: Aumento da taxa de juros controla a produção é importante controlar a produção, para que a população consuma menos e para que não aumente a inflação (de demanda). Quando a demanda está muito maior, o preço também vai aumentar (inflação) o governo aumenta a taxa de juros para controlar a inflação de demanda.
Política Cambial
Câmbio relação entre duas moedas. Brasil adota TAXA DE CÂMBIO FLUTUANTE SUJA governo interfere nas flutuações da taxa de câmbio
Política Creditícia
Disponibilização de crédito.
Trajetória econômica do Brasil
Conceitos econômicos
Produto interno bruto - PIB
● Crescimento ● Estrutura econômica
Política fiscal
● Gastos do governo/investimentos ● Arrecadação
Política monetária
● Inflação ● Taxa de juros
Política cambial
Crescimento X desenvolvimento
Vertentes econômicas
Ortodoxa Heterodoxa
Inflação mais típica é a de demanda, por que? Economia brasileira vem trabalhando muito o lado da demanda, sem estimular o lado da oferta. Como o lado da oferta não foi estimulado como deveria por isso a economia brasileira vem apresentando esses resultados (insatisfatórios e de baixo crescimento) Estimulando os dois lados (oferta e demanda) CRESCIMENTO ECONÔMICO SUSTENTÁVEL Para não ter crescimento curto, é necessário estimular a oferta e a demanda (crescimento sustentável) A inflação de demanda é mais comum porque ela é mais rápida
Política econômica ortodoxa
● Clássicos, neoclássicos e monetaristas Smith, Ricardo, J. S. Mill ● Intervenção mínima do estado na economia ● Déficits públicos processo de emissão monetária aumento da demanda inflação (1930-1980) ● Controle da inflação via políticas econômicas fiscais e monetárias (contracionistas) → 1870 revolução industrial (produção em massa): Economia se volta para estudar de forma mais quantitativa Revolução Marginalista Neoclássicos Separação da economia e da política Emergência da microeconomia Ortodoxos preocupados com o crescimento da economia vão advogar com a intervenção mínima do estado na economia Déficit público dívida pública (política fiscal contracionista para combater déficit público) Gastos do governo maiores do que a arrecadação (governo arrecada através dos impostos)
Déficits públicos processo de emissão monetária aumento da demanda inflação
O déficit público é gerado por um aumento dos gastos do governo (os gastos do governo são maiores do que a arrecadação total dos impostos) Se você tem um déficit público formas de como podemos saldar sem ser por política fiscal contracionista Empréstimos internos/domésticos: emissão de título públicos
Empréstimos externos: pegar o dinheiro do exterior (FMI, por exemplo) Aumento da emissão de moedas: governo tem o monopólio da emissão de moedas, ou seja, só o governo pode realizar a emissão de moedas Consequências para a economia da emissão de moedas maior liquidez (mais moedas em circulação) Quando se tem mais moedas em circulação o consumo aumenta, consequentemente a demanda também aumenta Quando mais a demanda aumenta e a oferta não acompanha resulta em inflação
Política economia heterodoxa
● Keynesianos, pós keynesianos ● Estado: agente regulador e promotor do crescimento econômico ● Déficit público não é a causa da inflação ● Controle da inflação: regulação de preços, salários e câmbio ● Crescimento econômico via aumento de gastos públicos (política fiscal expansionista)
1929 quebra da bolsa de valores de NY
Até 1929 o Brasil era o café e o café era o Brasil (economia brasileira era altamente dependente da exportação de café – 80% da pauta de exportação brasileira era o café): ECONOMIA MONOCULTORA PRODUTORA DE CAFÉ 1929 quebra da bolsa exportações de café caem gerando uma menor demanda preço do bem cai O governo começa a “queimar” o café para tentar controlar o preço Economia brasileira foi extremamente afetada pela crise de 29 PIB foi massacrado, uma vez que as exportações caíram muito
1930 Getúlio Vargas (1930-1945)
Industrialização POLÍTICA/MODELO DE SUBSTITUIÇÃO DE IMPORTAÇÃO (fundamental para a industrialização brasileira do presente, mesmo que com uma industrialização tardia) De uma economia monocultora para uma política de industrialização do país até 1930 o Brasil era o café o café era o Brasil;
● Dólar como moeda internacional ● Padrão ouro-dólar ● Indexação cambial ouro-dólar ● Criação do FMI, ONU, Banco Mundial ● Criação do cálculo do PIB ● Exigência da criação de Bancos Centrais
1945: Criação da SUMOC (Superintendência da Moeda e do Crédito)
SUMOC pseudo banco central do Brasil Autoridade monetária que antecedeu a criação do Banco Central do Brasil, que iniciou em 1965
1946 – 1951: Presidente Dutra abre a economia reduz as reservas brasileiras acumuladas
durante a guerra
1951 – 1954: Getúlio Vargas
Criação do BNDE Financiar a infraestrutura do país Criação de várias empresas estatais 1953: Petrobras – O Petróleo é Nosso!
1956-1962: Juscelino Kubistchek (JK)
Acelerar ainda mais o processo de industrialização 50 anos em 5 é um plano para intensificar a indústria no país: acelerar o crescimento econômico através da indústria Plano de metas de JK intensifica os gastos do governo por isso considerado o pai da inflação Plano de Metas 50 anos em 5 Desenvolver investindo dinheiro na indústria (intensificar o gasto público com os investimentos no setor industrial) governo segue gastando mais do que sua arrecadação; por este motivo o déficit público segue sendo alto) ● Crescimento Acelerado ● Industrialização acelerada ● Integração Nacional ● Interiorização do Desenvolvimento abre nova fronteira agrícola ● Brasília 5 Áreas Principais ● ENERGIA - Furnas ● TRANSPORTE – BR 116 ● INDÚSTRIA DE BASE ● SAÚDE ● ALIMENTAÇÃO Se eu tenho uma intensificação da substituição da pauta de importação industrialização maiores gastos Crescimento do endividamento JK como pai da inflação no Brasil JK foi o principal ator para a industrialização do país; porém a inflação do país ficou elevada A política de substituição de importações é um modelo de crescimento com endividamento Principais críticas: ● Gastos do governo > Arrecadação ● Irresponsabilidade Fiscal se você gasta mais do que arrecada ● Empréstimos ou mais moeda em circulação INFLAÇÃO (solucionar o déficit público sem política fiscal contracionista) ● Pai da inflação Inflação favorece o crescimento econômico? Inflação é um imposto sobre os pobres?
1961 – 1964: João Goulart
● Desequilíbrio Fiscal ● Crise inflacionária Herdou o desequilíbrio fiscal do JK crise inflacionária As raízes do problema da inflação foram no governo JK
Golpe de 1964: “Desenvolvimento com Segurança”
Desenvolvimento com segurança e estabilidade tentava-se garantir a volta da estabilidade da economia Inflação gera instabilidade na economia (preços variando e aumentando muito, por isso a inflação sempre é relacionada com instabilidade) Para tentar combater a inflação lançado um programa importante para resolver até o plano real 1964 panorama: crise inflacionária iniciada com JK Da origem a inflação inercial plano de ação econômica do governo O aumento de preço se dá por uma correção monetária, não por movimentos de demanda e nem de oferta 1964 Castelo Branco tenta solucionar o problema de inflação Políticas fiscais contracionistas (entra em conflito um pouco com a PSI) Plano para acabar com a inflação PAEG (Plano de Ação Econômica do Governo) O PAEG vai criar a CORREÇÃO MONETÁRIA isso vai ser importante porque causa a inflação inercial (vai ser a gênese da inflação inercial). Lógica do PAEG: Todos os preços e salários vão ser corrigidos pela inflação existe um embate entre quem vai querer lucrar mais Os preços aumentam não por um motivo de demanda e nem por uma variação de oferta o aumento dos preços acontece por conta da correção monetária implementada pelo governo associado pelo fato dos empresários querendo ganhar mais em cima disso NÃO POSSUÍA UMA TABELA DE PREÇOS Se o empresário aumenta mais do que a inflação a demanda não aumenta? O país tinha uma demanda reprimida, e as pessoas continuavam comprando até o momento que os salários não acompanham mais os valores. Quando o salário aumenta menos do que os produtos, o poder de compra das pessoas diminui e elas diminuem o consumo. ATUALMENTE IPCA determina os preços por meio da cesta de bens, onde há arroz, feijão e energia elétrica você pega exatamente a mesma lista de bens ao decorrer dos meses e vai determinando o índice de acordo com a variação do preço desses bens O que é a correção monetária? Correção monetária, de preços e salários, seguindo o índice de inflação raiz da inflação inercial
1964 – 1967: Humberto Castelo Branco
● Estruturação do Aparelho Financeiro ● Ajuste Fiscal ● Combate à inflação ● Criação do Banco Central Tenta solucionar o problema da inflação ajuste fiscal Criou o Banco Central (1965) Castelo Branco vai tentar combater a instabilidade (inflação da demanda alta demanda, pouca oferta; demanda tão alta que a produção/oferta não consegue acompanhar)
● Crise do Petróleo ● Endividamento ● II PND (1975) considerada o último grande plano de desenvolvimento do país II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND) ● Itaipu ● Siderurgia ● Embratel ● Proálcool Crise da Dívida Externa ● Endividamento ● Restrição do Crédito externo ● Moratória Brasileira (1982 -1993) Declínio do Modelo de Crescimento com Endividamento ● Década perdida O que vai acontecer a partir de então? Grande problema GRANDE FANTASMA INFLAÇÃO Na década de 80 terão muitos planos econômicos para tentar combater a inflação sem planejamento
Cap. 5: Esperança, Frustração e Aprendizado:
A história da Nova República (1985 – 1989)
Nova república? Novo período democrático (1984 foi o fim da ditadura; fim do período militar brasileiro) Situação econômica muito endividado; quebrado. Década de 80 é a década perdida Esperança? Esperança de uma reestabilização econômica Situação de baixo crescimento econômico e inflação altíssima esperança de que a redemocratização trouxesse uma mudança nos aspectos econômicos Frustração? O problema da inflação não é solucionado (inflação só acaba em 1994 com o plano real) A redemocratização não soluciona os problemas econômicos logo de cara Aprendizado? Sucessivos planos econômicos (tentativas de estabilização da moeda) para controle da inflação que fracassaram. Temos um plano econômico por ano. Em cada falha foi possível aprender a identificar a causa da inflação (por isso se foi possível com o plano real)
Primeira metade dos anos 1980
● Aumento do déficit público encargos da dívida. Juros foram aumentados por causa da segunda crise do petróleo. O aumento do juros aumenta os encargos da dívida. Aumenta o déficit por ter que pagar mais pela dívida. ● Queda da receita tributária crescimento econômico cai Contribui ainda mais para o aumento do déficit público (se a tributação cai e os gastos aumentam, o governo tem uma queda na sua receita) ● Crise de liquidez na América Latina A circulação da moeda, sobretudo na América Latina, estava baixa por causa da restrição de crédito gerada pela segunda crise do petróleo. ● Redução da base monetária [moeda em circulação + reservas bancárias dos bancos no Banco Central] Base monetária soma da quantidade de moeda em circulação + depósitos compulsórios. Se temos uma base monetária alta, significa temos alta liquidez. Redução da base monetária significa que temos menos investimentos, menos circulação de moeda, menos liquidez acarreta uma diminuição do consumo afeta a produção de bens de consumo
● Aumento da inflação Fantasma da economia brasileira ainda existe um certo medo até hoje da volta na inflação no Brasil. A inflação do país no período de alta foi devastadora para o país atingiu o bem-estar da população houve processo de desabastecimento nos mercados (havia um limite de compras). Desesperança das pessoas levou um aumento na taxa de suicídios. 1979 segunda crise do petróleo que desencadeou a crise da dívida Situação: início dos anos 80 Brasil estava passando pela crise da América Latina crise econômica desencadeada pelo aumento dos juros americano restrição de crédito e aumento da taxa de juros Para crescer economicamente o governo estava se endividando (empréstimos) EUA faz com que haja um aumento da taxa de juros e o crédito (empréstimo) caem Brasil não consegue pagar a dívida e não consegue mais emprestar dinheiro para continuar crescendo PIB cai e inflação aumenta Governo emite moeda para pagar dívida inflação aumenta (preço dos produtos começa a subir muito) Estagflação combinação de estagnação com inflação “Crescimento negativo” quando há uma queda na economia
Biênio 1983 – 1984
● Ajuste Fiscal via redução de salário e redução de investimento público Para tentar reduzir um pouco a dívida era necessário realizar um ajuste fiscal, ainda que o país estivesse passando pela política de substituição de importação. O ajuste visava redução de salários e investimento público. ● Conceito de déficit operacional para mensurar o déficit público [desconta o efeito da inflação] Déficit operacional déficit que desconta a inflação para que se pudesse comparar o déficit de um período com outro, era necessário descontar a inflação (muito alta, variava muito) ● Redução do déficit operacional ● Desvalorização da moeda O processo de desvalorização da moeda surge da emissão de moeda para combater o déficit público. Relação da inflação com a desvalorização da moeda: Quando você emite moeda para cobrir déficit público desvalorização cambial (aumento da taxa de câmbio; preço do dinheiro passa a valer menos) R$ 100 U$ 25 (taxa de câmbio a R$4) Dobra a emissão da moeda sem ter aumentado a produção e o crescimento econômico
Dificultava o combate à inflação porque gerou a inflação inercial SOLUÇÃO: promover a desindexação da economia brasileira
Propostas para a Desindexação
Debate de quatro propostas para discutir a desindexação: Heterodoxos causa da inflação era inercial (em geral fazem mais políticas expansionistas). Nem sempre aplicarão políticas contracionistas para tentarem voltar a estabilidade. A medida principal vai ser congelamento de preços. Ortodoxos causa da inflação sendo a demanda (em geral fazem políticas contracionistas). Para combater a inflação da demanda e voltar a estabilidade, eles aplicarão política fiscal e monetária contracionista essencialmente. Atualmente temos uma combinação de política contracionista com expansionista.
1. Pacto Social – PMDB e Unicamp Considerados desenvolvimentistas/heterodoxos Causa da inflação: disputa entre diversos setores da sociedade por uma participação maior na renda nacional
- “conflito distributivo” Salários X Preço dos Produtos Solução: um acordo (arbitrário ou promovido pelo governo) colocar fim no conflito distributivo Era preciso convencer trabalhadores e empresários que a estabilização era um bem maior Não deu certo porque era uma medida muito “bandeira branca” levantar acordos com empresários 2. Choque Ortodoxo – FGV (Carlos Bresser) Defendia que a inflação no Brasil não tinha nada de peculiar Causa da inflação: Expansão monetária forma de financiar o governo que gastava mais do que arrecadava Gasto público excessivo em um Estado que tinha crescido muito Solução: ● Corte de gastos ● Aumento das receitas e tributos ● Corte da emissão de moeda e títulos da dívida ● Desindexação da economia e liberalização total dos preços Medidas mais enérgicas e contracionistas não foi adotada 3. Choque Heterodoxo – Francisco Lopes/PUC-Rio Congelamento de preços para controlar a inflação 4. Reforma Monetária – André Lara Resende e Pérsio Arida/PUC-Rio Criação de uma moeda indexada Causa da inflação: componente de realimentação pela inflação passada inflação inercial Solução: Choque Heterodoxo: Congelamento de preços Reforma Monetária: introdução de uma moeda indexada Tanto o 3 quanto o 4 são heterodoxas. A reforma monetária não foi a propostas que entrou em vigou no plano Cruzado, mas entrará com o plano Real
Venezuela indexação ao ouro (2018) Brasil indexação da moeda brasileira (cruzeiro) a uma outra moeda; sofre modificação para indexar a uma quase moeda no plano Real, a chamada unidade real de valor
Essencialmente:
Obs.: saímos da inflação por uma medida heterodoxa, que não foi congelamento dos preços, mas sim indexação da moeda.
Plano Cruzado (1986): Cz$
● Inflação inercial vertente heterodoxa ● Choque Heterodoxo (Francisco Lopes) causa da inflação era inercial (iniciou em 1964, com a correção monetária do PAEG – só foi identificada no final da década de 70 num artigo do Simonsen – não é um tipo de inflação muito comum) ● Moeda anterior: Cruzeiro (Cr$) ● Nova Moeda: Cruzado (Cz$) ● Nova paridade: Cr$ 1.000 = Cz$ 1 Passado por um processo de redemocratização em 1984 população tinha esperança que o processo de redemocratização fosse trazer uma solução econômica; esperança de sair da estagflação 1985 grande plano de contenção da inflação Solução: congelamento de preços Inicia uma sucessão de mudanças de moeda o cruzado passa a ser a nova moeda em 1986 O cruzeiro era muito desvalorizado por causa do déficit público que a política de substituição de importação causou por causa da emissão de moedas. Primeiro as notas eram carimbadas com o novo valor e depois as eram feitas as cédulas.
4 Principais Medidas do Plano Cruzado
Cruzado – 1986 Bresser – 19787 Plano híbrido Política Feijão com Arroz – 1988 Verão - 1989 Inflação (Causa) Causa da inflação: choque heterodoxo inflação inercial Causa da inflação: tem um componente inercial e um componente de demanda Causa da inflação: componente de demanda (porém tinha um pouco de inercial) Causa da inflação: tem um componente inercial e um componente de demanda Moeda Muda do cruzeiro para o CRUZADO Cruzado Cruzado CRUZADO NOVO Vertente econômica Heterodoxa Ortodoxa + Heterodoxa Ortodoxa (com um pouco de heterodoxa) Ortodoxa + Heterodoxa Medidas (solução) Congelamento dos preços Congelamento de preços e um pouco de política monetária contracionista Política monetária e fiscal contracionista (com um pouco de congelamento de preços) Congelamento de preços e política creditícia contracionista Collor I 1990 Collor II Inflação (Causa) Causa da inflação: Moeda Volta para o CRUZEIRO Vertente econômica Medidas (solução)
Problemas ● Aumentos salariais adicionais aos abonos salários eram congelados para furar o congelamento era feito por meio dos abonos/bônus aumentava-se os salários aumento do consumo (o contorno através dos salários acabou por aumentar os preços novamente) ● Aceleração do consumo por conta das manobras para aumentar o salário, o consumo era acelerado e os preços voltavam a subir Inflação puramente inercial? A inflação não era puramente inercial, pois tinha um aumento de preço por causa do aumento da demanda Contexto anterior ao cruzado ● Aumento de demanda intensificado no cruzado Próximo plano vai considerar a inflação inercial + demanda (um componente inercial, e um componente de demanda) as medidas tomadas serão híbridas, ou seja, vai ser utilizado o congelamento de preços com políticas fiscais e monetárias contracionistas Política monetária contracionista aumento da taxa de juros o consumo diminui diminuição dos preços acarreta numa diminuição da inflação (controle da inflação)
Plano Bresser (1987)
Fez o que era possível no tempo que ele tinha não deu certo ● Luís Carlos Bresser-Pereira – ministro da fazenda ● Moeda: continua sendo o Cruzado – Cz$ ● Inflação inercial e de demanda identificou os dois componentes da inflação ● Plano híbrido: elementos ortodoxos (demanda) e heterodoxos (inercial) Políticas fiscais e monetárias contracionistas: aumento das tarifas para reduzir o déficit público e taxas de juros reais (já tem o desconto da inflação) positivas (mesmo com o desconto da inflação ainda é maior do que a inflação) para contrair o consumo vertente ortodoxa para combater inflação de demanda Congelamento de preços e salários vertente heterodoxa para combater inflação inercial Aumento do juros política monetária Austeridade fiscal política fiscal contracionista Arrocho fiscal política fiscal contracionista Se você tem déficit controlar o déficit, como fazer: ● Pode-se cortar gastos ● Aumentar a arrecadação Se você mexe na tributação ou no gasto política fiscal contracionista Por conta da política de substituição de importação/crescimento com endividamento NÃO pode cortar os gastos do governo por causa dos investimentos na indústria. Se não pode fazer política fiscal contracionista: ● Fazer empréstimos ● Emissão de moedas desvalorização do câmbio e aumento da inflação (emissão de moeda aumenta a liquidez, que por sua vez aumenta o consumo a inflação tem raiz em demanda) ● Problemas Resistência à proposta de reforma tributária Insatisfação da população medida extremamente impopular aumentar a tributação + congelamento de preços e salários Congelamento de preços e salários não foi respeitado inflação volta a subir novamente plano não dá certo Por que não deu certo? Políticas contracionistas não foram suficientes por causa do acúmulo do déficit e da altíssima inflação Não tiveram políticas suficientes para conter a inflação Se faz um ajuste fiscal muito rigorosa pode acarretar uma quebra na economia
Política Feijão com Arroz (fazer o básico) (1988)
Não foi um plano estruturado, apenas medidas para conter a inflação ● Maílson da Nóbrega ministro da fazenda ● Inflação de demanda era ortodoxo Acreditava que a inflação de demanda foi causada pela política de substituição de importações ● Política Ortodoxa gradualista Estabilizar a inflação e reduzir gradualmente o déficit público é o déficit público que leva a inflação ● Principais medidas Congelamento dos valores nominais dos empréstimos do setor público não é mais a tablita, é um congelamento de empréstimos do setor público componente inercial era menor do que o componente de demanda Contenção salarial do funcionalismo público redução de gastos do governo com funcionários públicos política fiscal contracionista ● Constituição de 1988: avanço nos direitos sociais dificuldade de controlar as contas públicas dificuldade de combater a inflação trabalhadores ganham mais direitos gasto do governo vai aumentas Não deu certo? A constituição dá direito para os trabalhadores plano emergencial não conseguiria ir para frente Mais direito para os trabalhadores gasto do governo aumenta (pagamento de férias, questão da aposentadoria) boa parte das empresas são estatais governo precisa fazer o pagamento das férias, aposentadorias Governo paga aposentadorias INSS gastos do governo aumentam política contracionista não funciona Trabalhadores com mais direitos ganham mais consomem mais inflação da demanda volta ● Problemas Não se pode realizar políticas fiscais nem monetárias contracionistas
Plano Verão (1989 - 1990)
1989 eleição Em ano de eleição não é viável fazer reformas econômicas restrição não é rígida o suficiente e população não respeita a restrição de crédito Juros não controlam o consumo juros elevados desestímulo do consumo se não controlam, o aumento dos preços se dá por inflação inercial (inflação continua tendo um componente inercial) Inflação de demanda taxas de juros altas visam controlar a alta demanda ● Extinção de todos os mecanismos de indexação ● Plano híbrido: elementos ortodoxos (controlar a inflação de demanda) e heterodoxos (controlar a inflação inercial) restrição de despesas e crédito (políticas creditícias contracionistas) Congelamento de preços e salários por tempo indeterminado ● Nova moeda: Cruzado Novo – NCz$ ● Paridade: Cz$ 1.000 = NCz$ 1 (equivalência ao dólar) ● Problemas: ano de eleições descrédito do governo, não houve ajuste fiscal, juros elevados não controlaram o consumo inflação crescente Paridade: a paridade se dá por “canetadas”, gambiarras (o plano real tinha um embasamento muito maior e por isso que deu certo). Tentou reter a liquidez da economia Plano verão é mais um plano de estabilização da moeda que não deu certo Medidas políticas de restrição de crédito (creditícia contracionista) e congelamento de preços
● Liberalização das importações desregulamentação comercial indústria nacional prejudicada por causa da concorrência em peso presente ● Reduções tarifárias como preparação para a abertura econômica
Plano Collor I (1990)
Causas da inflação: Demanda Inercial congelamento de preços ● Nova moeda: Cruzeiro (Cr$) relação com uma estrela ● Ministra da Economia: Zélia Cardoso de Mello sorteio das taxas ● Congelamento do preço de bens e serviços logo desrespeitadas combater inflação inercial Aspecto monetário: Sequestro da liquidez confisco da poupança aplicações financeiras acima de NCz$ 50.000 bloqueados por 18 meses Ao invés de fazer políticas monetárias e fiscais contracionistas para combater inflação de demanda tirar dinheiro da economia com o chamado “sequestro da liquidez” Inflação de quase 50% ao ano população para tentar preservar seu poder de compra colocava o dinheiro na poupança (inflação corroía o poder de compra) para tentar diminuir a liquidez da economia, foi decido confiscar as poupanças problemas de bem-estar social gravíssimo no país pessoas perderam quase tudo do dinheiro guardado nas poupanças índice de suicídio foi muito maior Tentou diminuir a liquidez da economia menos moeda na economia diminuição do consumo ideia era fazer a inflação de demanda cair, e consequentemente, os preços Não atingiu só a elite atingiu boa parte da sociedade que tinha algum dinheiro no banco Por que não deu certo? Foi extremamente violento, gerou um impacto social enorme e não conseguiu controlar a inflação Não controlou a inflação porque foi um controle de estoque, e não um controle de fluxo. O país poderia continuar emitindo moeda, além da poupança existiam rendimentos overnight. As taxas de juros não foram reduzidas, assim como o fluxo da economia não foi reduzido Controle de estoque confiscou apenas o que estava parado Aspecto Fiscal: Aumento da arrecadação novos tributos e aumento do IPI, IOF e outros, combate à sonegação Houve aumento da arrecadação política fiscal contracionista Estagnação econômica = aumento da carga tributária economia só desandava Nesta época começou a ter o combate à sonegação fiscal impostos muitos altos, a sonegação ficou acentuada Câmbio flutuante Pode acontecer uma valorização ou desvalorização da moeda Abriu o mercado dado a desvalorização da moeda, não conseguiu ter uma valorização cambial com a entrada de mercadorias internacionais
Principais Propostas do Plano Collor I
- Desindexação parcial da economia controlar a inflação inercial através de congelamento de preços
- Desoneração temporária do pagamento de juros sobre a chamada “moeda indexada” restrição do pagamento de overnight a cada três meses para tentar controlar a liquidez da moeda em circulação Moeda indexada depósitos bancários que tinham por contrapartida títulos públicos e privados de overnight rendimentos acima da inflação detinha liquidez absoluta apesar de não ser usada como meio de troca, cumpria as funções de reserva de valor e unidade de conta Moeda indexada quando um depósito era feito, acabava sendo convertido automaticamente em títulos públicos ou privados depósitos tinham um rendimento de overnight (o rendimento era diário que acontecia durante a noite, a cada 24hrs, e esse dinheiro rendia mais)
Rendimento do overnight ficavam muito acima da inflação taxa de juros real positiva (supera a inflação, mesmo quando faz a diferença entre a taxa de juros e a inflação) Overnight nacional taxa de juros Moeda indexada não foi criada no plano Collor 1 foi criada bem antes O que era essa moeda? Moeda indexada (atrelada a outra coisa) na taxa do overnight Aumentava a liquidez da economia processo de inflação galopante Para tentar não perder o poder de compra pessoas faziam depósito bancário dinheiro transformado em títulos (públicos ou privados) para poder render juros títulos rendiam a taxa do overnight aumentava a liquidez quando o dinheiro rendia a taxa overnight pessoas com mais dinheiro e sacando todo o mês aumento o consumo aumento da demanda aumento dos preços (inflação de demanda) Início da inflação inercial PAEG correção monetária Correção preços e salários eram reajustados de acordo com a inflação preços não aumentavam por variação de oferta ou aumento de demanda Por que não podia tirar de repente a correção monetária ou indexação da moeda? O preço dos produtos e salários eram reajustados em tempos diferentes se a indexação é tirada, algumas pessoas iriam “ganhar” e outras “perder” por causa da correção feita em momentos diferentes A forma de tentar desindexar era por congelamento de preços Muita moeda na economia muito consumo inflação de demanda preços subindo
Balanço do Plano Collor I
Aspectos positivos Inflação cai de 80% ao mês para 10% ao mês no início do plano num primeiro momento, no início do plano Problemas Economia com forte retração Inflação volta a acelerar: 20% ao mês no final do plano Críticas Bloqueio aos recursos financeiros atingia até pequenos poupadores (acima de R$5.000,00 hoje) sequestro da liquidez/poupança Congelamento de preços medida adotada para combater a inflação inercial que já sabia que não era tão eficaz erros passados Ajuste fiscal via aumento de receitas política fiscal contracionista país com baixo crescimento econômico
- aumento dos tributos = as pessoas não conseguem pagar os tributos inflação alta auxilia na perca do poder de compra efeito duplo corrosão do poder de compra e aumento dos tributos (DIMINUIÇÃO DE GASTOS PÚBLICOS poderia substituir o aumento na tributação) Caráter fortemente recessivo políticas monetárias e fiscais foram muito contracionistas ineficientes não foi eficiente porque trabalha com aumento de receitas/tributos a população já não tem dinheiro para compras básicas e o governo decide aumentar a tributação pessoas não conseguem pagar os tributos e o país segue na recessão Controle de “estoque” e não de “fluxo” de moeda liquidez aumenta, porque o controle é do estoque de moedas e não do fluxo delas na economia Desvalorização da moeda está ligada com a inflação Juros aumentando dívida pública aumenta como o governo faz para pagar a dívida emissão de moedas desvalorização da moeda Juros overnight aumenta o fluxo de moeda da economia Emissão de moedas para pagar os juros do overnight desvalorização da moeda Por que diminui o poder de compra? Desvalorização da moeda Aumento da arrecadação
