ENSAYO
En el siguiente ensayo se abordará la importancia y los impactos que tiene el sistema
financiero, junto con el banco central, en la economía de un país. Se enfocará en un
análisis donde se observarán argumentos de como la innovación financiera aporta
complementariedades entre las instituciones y los mercados de capitales para definir
las implicaciones que tiene esto en la política monetaria de un país.
Los instrumentos financieros tienen el propósito de amortiguar las asimetrías
informativas y los costos de transacción, entre otros.
Los mercados de capital actúan, muchas veces, como una herramienta para mantener
el financiamiento en los periodos de recesión. Los bancos son entidades que se
dedican a trabajar con el dinero a través de una intermediación financiera, estos
obtienen información sobre las empresas de manera eficiente, sin embargo, cuando
una empresa se une al mercado de capitales tienden a quedarse allí en lugar de acudir
al sistema bancario, debido a que disminuyen los costos de transacción y se reduce la
información asimétrica permanentemente.
Para algunos analistas los mercados disminuyen las ineficiencias que generarían los
bancos, con el fin de promover un mayor crecimiento económico, sin embargo, en un
estudio de Ross Levine se llegó a la conclusión de que lo que realmente importa es la
profundidad financiera total, sin tener en cuenta la división entre bancos y mercados.
Entonces, con la evidencia tomada por Ross Levine en 48 paises, se revela que tanto
los mercados de capital como el sistema bancario promueven el crecimiento económico
a largo plazo, ya que ambos tienen un impacto positivo en la acumulación de capital y
en las mejoras de productividad, por lo cual ambos son importantes y necesarios en
una economía.
Los bancos proporcionan instrumentos de ahorro y crédito, mientras que los
instrumentos del mercado de capitales surgen a medida que crece la profundidad
financiera. Los mercados de capital facilitan el negocio bancario al aumentar las
opciones disponibles para la gestión de riesgos mientras que la actividad bancaria
proporciona mercados de capital más profundos. Es una relación muy importante en la
economía de los países.
Dicho esto, podemos decir que la capacidad de complementarse entre sí, genera una
herramienta muy importante a la economía para enfrentar choques reales y lograr una
estabilidad financiera. Por lo que en lugar de elegir una alternativa lo más conveniente
es resaltar la relación entre ambas formas de intermediación para el beneficio del país.
Una mayor ponderación de los mercados de capital aumentará la relevancia del canal
de precios de activos en comparación con el canal de crédito, ´por lo cual, se debe
tener en cuenta la volatilidad de los precios de los activos para diseñar políticas, pero
hacerlo de manera informal e indirecta para no incluirla en la función de reacción de
manera sistemática.
