REFLEXIÓN DEFICIT PRESUPUESTAL COLOMBIA
JHON ELVIS MORENO HERNÁNDEZ
POLÍTICA FISCAL Y MACROECONOMÍA - ALEJANDRO VALBUENA
UNIVERSIDAD CENTRAL – ABRIL 2025
REFLEXIÓN DEFICIT FISCAL EN COLOMBIA
En términos generales, Los economistas señalan como contexto que la economía
colombiana ha mostrado señales mixtas en su desempeño reciente. En 2024, el PIB registró
una variación anual del 0,7%, impulsado principalmente por el sector agropecuario1. Sin
embargo, la inversión ha caído un 27% en los últimos doce meses, y sectores clave como la
manufactura y las ventas minoristas han tenido un desempeño débil. A pesar de estos
desafíos, se proyecta un crecimiento del 2,5% para 2025, cercano al potencial económico
del país2.
El déficit presupuestal es un tema de gran importancia a nivel global, especialmente en los
países latinoamericanos, donde el alto nivel de endeudamiento lo hace aún más crítico. En
Colombia, este asunto es particularmente debatible en la actualidad debido al cambio de
enfoque del gobierno, que ha pasado de principios más ortodoxos a una posición más
heterodoxa. Esto nos lleva a reflexionar sobre si el país debiese implementar una regla fiscal
más estricta que limite el gasto público, o si debiese optar por una mayor flexibilidad y
discrecionalidad que permita al gobierno ajustar el gasto según las necesidades de la
población en cada momento. A continuación, analizaremos las ventajas y desventajas de
cada enfoque y reflexionaremos sobre cuál podría ser el más adecuado para Colombia.
El déficit presupuestal ha sido una preocupación recurrente para la economía colombiana.
En 2024, el déficit público alcanzó el 6,8% del PIB - $90,8 billones, un detrimento
significativo con respecto al 3,2% registrado en 20233. Sin embargo, la alta deuda pública y
las limitadas opciones para reducir gastos complican el panorama fiscal. La necesidad de
ajustar el presupuesto para cumplir con la regla fiscal es evidente, especialmente en un
contexto de bajo recaudo tributario y bajo crecimiento económico, Camilo Pérez, Jefe de
Investigaciones del Banco de Bogotá explica que esta situación se debe a que:
“En 2023 lo que hicieron fue hacer anticipos de impuestos, es decir, muchas empresas
pagaron los impuestos de 2024 en 2023, abriendo un hueco de impuestos el año pasado
y bajo recaudo”.
Agrega que la situación para este año será un faltante de recursos de alrededor de $30
billones, lo que sin duda nos pone en fuertes aprietos en materia de política fiscal.
1 Bancolombia. (2024, 8 agosto). ¿Cuál es la situación actual de la economía colombiana? Bancolombia.
https://www.bancolombia.com/empresas/capital-inteligente/actualidad-economica-sectorial/situacion-
actual-economia-colombiana
2 Perspectivas de la economía colombiana 2025 | Universidad EIA. (2025, 24 febrero). Universidad EIA.
https://www.eia.edu.co/noticia/perspectivas-de-la-economia-colombiana-2025/
3 Ostos, B. A. O. (2025, 12 febrero). El déficit fiscal de la Nación estuvo $20 billones por encima de lo
calculado en 2024. Diario la República. https://www.larepublica.co/economia/el-deficit-fiscal-de-la-nacion-
estuvo-20-billones-por-encima-de-lo-calculado-en-2024-4060391#:~:text=De%20cu%C3%A1nto%20fue
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