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Aunque es un método muy útil y sencillo de calcular, presenta algunos problemas: (^) No tiene en cuenta cualquier beneficio o pérdida que pueda surgir posteriormente al periodo de recuperación. (^) No tiene en cuenta la diferencia de poder adquisitivo a lo largo del tiempo (inflación). El Payback Descontado es un método similar, pero que corrige el efecto del paso del tiempo en el dinero. Además, existen otros métodos de evaluación de inversiones son generalmente preferidos, como Valor Actualizado Neto (VAN) o la Tasa Interna de Retorno (TIR).
(^) Se utiliza para la valoración de distintas opciones de inversión. Ya que calculando el VAN de distintas inversiones vamos a conocer con cuál de ellas vamos a obtener una mayor ganancia. (^) Ft son los flujos de dinero en cada periodo t (^) I 0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 ) (^) n es el número de periodos de tiempo (^) k es el tipo de descuento o tipo de interés exigido a la inversión
(^) La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto. (^) Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy relacionada con el valor actualizado neto (VAN). También se define como el valor de la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de inversión dado.
El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida para el cálculo del VAN: (^) Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión. (^) Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables. (^) Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.
(^) Como hemos comentado anteriormente, la Tasa Interna de Retorno es el punto en el cuál el VAN es cero. Por lo que si dibujamos en un gráfico el VAN de una inversión en el eje de ordenadas y una tasa de descuento (rentabilidad) en el eje de abscisas, la inversión será una curva descendente. El TIR será el punto donde esa inversión cruce el eje de abscisas, que es el lugar donde el VAN es igual a cero:
Inconvenientes de la Tasa interna de retorno Es muy útil para evaluar proyectos de inversión ya que nos dice la rentabilidad de dicho proyecto, sin embargo tiene algunos inconvenientes: (^) Hipótesis de reinversión de los flujos intermedios de caja: supone que los flujos netos de caja positivos son reinvertidos a “r” y que los flujos netos de caja negativos son financiados a “r”. (^) La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a todos los proyectos de inversión y existen soluciones (resultados) matemáticos que no tienen sentido económico: (^) Proyectos con varias r reales y positivas. (^) Proyectos con ninguna r con sentido económico.
(^) El análisis coste/beneficio mide la relación entre el coste por unidad producida de un bien o servicio y el beneficio obtenido por su venta. Este concepto se desarrolla en el mundo empresarial y de los negocios, pero también con otro tipo de actividades como son las operaciones en Bolsa. (^) Visto de otro modo, el ratio de coste/beneficio será más alto cuanto mayor sea el beneficio o margen obtenido por el inversor y menor sea su coste. Así, supone un análisis fundamental en el devenir de toda actividad económica.
Existen muchas variables que influyen en el análisis del ratio coste/beneficio. Entre ellas, podemos destacar las siguientes: (^) Coste de la producción. (^) Arrendamiento (Alquileres). (^) Suministros (insumos o materias primas necesarios para el proceso de producción). (^) Empleados. (^) Impuestos.
(^) Descuento por pronto pago y Rappel sobre ventas. (^) Pago de seguros de responsabilidad civil. (^) Cotizaciones a la seguridad social de los empleados. (^) Precio final del bien producido y margen de beneficio unitario. (^) Nivel de producción óptimo. (^) Volumen de ventas. (^) Provisiones por depreciación del bien o servicio. (^) Coste de financiación de los créditos o préstamos solicitados.
