BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU BẰNG PHƯƠNG PHÁP PE
Bài 1. Công ty BKAV hiện có EPS bằng $2,35/cổ phiếu và mức PE bình quân ngành
bằng 21. Thu nhập của công ty được kỳ vọng tăng trưởng 7%/năm.
a. Hãy cho biết giá hợp lý của cổ phiếu BKAV ở hiện tại?
b. Giá mục tiêu của cổ phiếu BKAV 1 năm sau bằng bao nhiêu?
c. Giả sử công ty không trả cổ tức, lợi suất ngầm của cổ phiếu BKAV trong 1 năm tới
bằng bao nhiêu?
Bài 2. Dưới đây là thông tin về giá cổ phiếu và EPS của công ty KDH trong quá khứ
(giả sử giá cổ phiếu ổn định trong mỗi năm):
Năm 1 2 3 4
Giá $49,50 $58,12 $67,34 $60,25
EPS 2,40 2,58 2,71 2,85
Lợi nhuận của công ty được kỳ vọng tăng trưởng 11% trong năm tới. Sử dụng PE bình
quân trong quá khứ làm mốc so sánh, hãy xác định giá mục tiêu của cổ phiếu KDH 1
năm sau?
Bài 3. Trong ví dụ ở bài 2, giá cổ phiếu được giả định giữ nguyên trong mỗi năm. Tuy
nhiên, trong thực tế, giá cổ phiếu có sự dao động giữa mức cao nhất và thấp nhất trong
mỗi năm. Do đó, thay vì chỉ có 1 mức PE duy nhất để so sánh, trong mỗi năm doanh
nghiệp đều có mức PE cao và PE thấp. Các mức PE này có thể được sử dụng để lần
lượt ước tính mức giá cao và thấp hợp lý cho năm tới. Dưới đây là thông tin về các
mức giá cao nhất, thấp nhất và EPS trong 4 năm gần nhất của doanh nghiệp:
Năm 1 2 3 4
Giá cao nhất $97,90 $121,50 $130,9
0
$147,53
Giá thấp nhất 72,73 88,84 69,52 116,05
EPS 7,18 8,93 10,01 11,40
Lợi nhuận của công ty được kỳ vọng tăng trưởng 6% trong năm tới. Hãy xác định giá
mục tiêu cao nhất và thấp nhất của cổ phiếu trong năm tới.
Bài 4. Công ty DCF có EPS bằng $2/cổ phiếu và tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận bằng
8%/năm. Nếu mốc PE so sánh bằng 22 thì giá mục tiêu của cổ phiếu này 5 năm sau
bằng bao nhiêu?
1
