Câu 1.
Một công ty phải trả 200.000 pound sau 180 ngày. Công ty đang xem xét các biện pháp bảo hiểm
cho khoản phải trả này: (1) sử dụng hợp đồng kỳ hạn; (2) vay mượn trên thị trường tiền tệ (3) sử dụng
quyền chọn hoặc (4) không bảo hiểm. Công ty đã thu thập, phân tích và đưa ra thông tin sau:
Tỷ giá giao ngay của GBP: $1,50
Tỷ giá kỳ hạn 180 ngày của GBP: $1,47
U.K U.S.
Lãi suất tiền gửi 180 ngày 4,5% 5%
Lãi suất đi vay trong 180 ngày 5,5% 6%
Quyền chọn mua GBP sau 180 ngày có giá quyền chọn là $1.48 và phí quyền chọn là $.03.
Quyền chọn bán GBP sau 180 ngày có giá quyền chọn là $1.49 và phí quyền chọn là $.02.
Dự báo tỷ giá trong tương lai
Tỷ giá GBP Xác suất
$1.43 20%
$1.46 70%
$1.52 10%
Hãy xác định biện pháp bảo hiểm phù hợp.?
Giải:
Gợi ý: công ty phải trả 200k £
1. Sử dụng hợp đồng kì hạn -> công ty chỉ phải mua hay bán £
Số tiền cần dùng là: 1.47 x 200k = … $
2. Vay mượn trên thị trường tiền tệ:
Do cần phải trả 200k – để đề phòng rủi ro tỷ giá -> công ty cần vay USD =) đổi sang £, gửi £ vào NH
180 ngày. Đến hạn rút gốc ra là £ để thanh toán khoản phải trả - đồng thời trả lãi vay USD
Cụ thể: Do cần phải trả 200k nên số £ cần có để gửi ngân hàng: 200/(1+ls tiền gửi của Anh) = A £
Số USD cần vay là: A x tỷ giá giao ngay của £ = B $
Số tiền USD cần trả khi heetsh ạn là: Bx (1+ Ls đi vay ở MỸ) = C $
C là khoản tiền cần thiết để phòng ngừa rủi ro trên thị trường tiền tệ
3. Sủ dụng quyền hạn: Do phải trả 200k. và không muốn gặp rủi do về tỹ giá =) công ty sẽ mua hợp
đồng quyền chọn: mua hay bán £
Tỷ giá hòa vốn là: 1.48 + 0.03 = 1.51 $
Quyết định thực hiện hợp đồng quyền chọn:
+ không thực hiện => mua với giá: 1.43
+ không thực hiện => mua với giá: 1.46
+ có thực hiện => mua với giá: 1.51
Số tiền cần dùng khi sử dụng HĐ quyền chọn: (1.43 x 20% + 1.46 x 70% + 1.51 x 10% )x 200k = .. $
4.không bảo hiểm -> đến khi phải trả phải đi mua trên thị trường tiền tệ - do dự đoán trên TT giao ngay là
bảng trền => số tiền cần trả là: (1.43 . 20% + 1.46 . 70 % + 1.52 . 10%) X 200k.
So sách 4 cách trên với nhau, cách nào sử dụng ít tiền nhất thì bảo hiểm = cách đo
Câu 2.
Tỷ giá GBP Xác suấ
$1.43 20
$1.46 7
$1.52 10%
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
